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La información contable se utiliza para determinar el desempeño financiero de la empresa. Sin embargo, las empresas pueden tener incentivos para la gestión de los resultados, engañando a todas las partes interesadas. Este estudio tiene por objeto analizar los comportamientos de manipulación de resultados de las empresas portuguesas cotizadas. Para conocer las estrategias de manipulación de resultados se analizan tanto la gestión de resultados a partir de los devengos como las resultantes de actividades reales. Así tenemos un panorama general de las estrategias de gestión de resultados. La mayoría de los estudios realizados en esta área se centran solo en la manipulación de resultados con base en devengados, ya que la gestión basada en el flujo de efectivo es más difícil de detectar. Pero, las dos estrategias pueden ser complementarias y no substitutas. Además, proporcionamos nuevas pruebas teniendo en cuenta el impacto de la crisis financiera, del control de la familia y de las características de la empresa. La literatura anterior sugiere que la crisis de 2008 tuvo impacto en la manipulación de resultados ya que las empresas se preocupan por cumplir los contratos de deuda y satisfacer las expectativas de los inversionistas. Por otra parte, el control familiar también afecta la magnitud de la gestión de los ingresos. Mientras que algunos investigadores encontraron impacto negativo en la gestión de resultados, otros encontraron la relación opuesta, ya que la familia puede maximizar su propia riqueza. Al analizar 51 firmas cotizadas, en el período de 2003 hasta 2015, los resultados obtenidos nos indican claramente que la crisis financiera tiene impacto en la manipulación de resultados porque la situación financiera de las empresas es más inestable. Además, la gestión de los ingresos en valores devengados es mayor en las empresas familiares que en las no familiares, lo que sugiere menor calidad de la información en el primer grupo. Debido a un menor control de las empresas familiares, la familia puede expropiar la riqueza a inversores minoritarios para tener beneficios personales. Por último, el impacto de las características de las empresas en la gestión de los ingresos depende de la proxy de gestión de resultados utilizada, lo que sugiere que las empresas utilizan devengos o actividades reales para gestionar los ingresos en función de sus propósitos.
Accounting information is used to evaluate the firm's financial performance. Although, firms may have incentives to engage in earnings management, misleading all stakeholders. This study aims to analyse earnings management behaviours of Portuguese listed firms. Both accrual-based and real activities of earnings management are analysed to draw an overall picture of earnings management’ strategies. Most studies focused only in discretionary accruals as a proxy for earnings management, since cash flow-based earnings management is more difficult to detect. Although both strategies can be complementary instead of substituting. Moreover, the impact of financial crisis, family control, and firm characteristics is taken into account. Previous literature found that 2008 crisis had impact on earnings management as firms want to meet debt covenants and investors’ expectations. Moreover, family firms also impact the magnitude of earnings management. While some researchers found a negative relationship since managers are highly controlled, others found the opposite relationship because the family may want to maximize their own wealth. Analysing 51 listed firms, from 2003 till 2015, results show that firms engage more in earnings management during crisis, when the firm's financial situation is less stable. In addition, accrual-based earnings management is higher in family firms than in non-family ones, suggesting less quality of information in the first group. Due to less control of family firms, the family may expropriate minority investors’ wealth to increase personal benefits. Finally, the impact of firms’ characteristics on earnings management depends on the proxy of earning management analysed, suggesting that firms use accrual or real-activities earnings management depending on its purposes.
