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César Augusto Corredor Velandia, Stefano Vega Mazzeo
Este documento analiza el efecto contagio de las variables bursátiles, monetarias y financieras de Estados Unidos sobre el comportamiento de estas en Colombia a través de pruebas de causalidad de Granger y un modelo de Vectores Autorregresivos (VAR) que nos arroja los impulso-respuesta entre variables y el efecto de noticias financieras. La investigación revela una mayor correlación en las variables bursátiles que en las de renta fija y que los choques de corto plazo son más frecuentes en este mercado. Durante períodos de turbulencia se comprueba el aumento en la volatilidad debido al incremento en el número de noticias, la persistencia de los choques se incrementa, lo que se conoce como histéresis y la anticipación por parte del mercado bursátil colombiano de choques esperados, reflejado en un aumento en las volatilidades de estas antes que en las estadounidenses.
This paper studies the contagion effect in financial, monetary and stock variables from the US markets on the same type of Colombian variables. It uses Granger causality test and a Vector Autorregresive model in order to obtain impulse-response functions between both countries´ variables and to determine the effect of financial news originated in the US. This research reveals that stock variables have a stronger correlation than fixed income markets. It also shows that short run shocks are more frequent and have more impact on stock markets. During turbulence periods it is found that there is a rise in volatility which follows an increase in news, shocks have a more persistent effect and expected shocks originated in the US are anticipated by investors in Colombia, which is reflected in a higher volatility in Colombian variables before it increases in US.
