War of attrition and power of inaction: the Spanish financial crisis and its lessons for the European Banking Union

• Miguel Otero-Iglesias ^[1] ; Sebastián Royo ^[2] ; Federico Steinberg Wechsler ^[3]
  1. [1] Real Instituto Elcano

     Real Instituto Elcano

     Madrid, España

     
  2. [2] Suffolk University

     Suffolk University

     City of Boston, Estados Unidos

     
  3. [3] Universidad Autónoma de Madrid

     Universidad Autónoma de Madrid

     Madrid, España

     

  Mostrar afiliaciones +
• Localización: Revista de economía mundial, ISSN 1576-0162, Nº 46, 2017, págs. 191-214
• Idioma: inglés
• DOI: 10.33776/rem.v0i46.3948
• Títulos paralelos:
  • La guerra de trincheras y el poder de la inacción: la crisis financiera española y sus lecciones para la unión bancaria europea
• Enlaces
  • Texto completo
• Dialnet Métricas: 2 Citas
• Resumen

  • El objetivo de este trabajo es analizar las principales causas de la crisis financiera española (2009-12). Aunque identificamos la mala gestión de las cajas como la principal causa de la crisis, su intensidad se debió a la “guerra de trincheras” entre los principales actores, reforzada por el “poder de inacción” de los grandes bancos españoles (Santander y BBVA). En última instancia, solo la entrada de las instituciones europeas permitió romper el bloqueo. El artículo arroja nueva luz sobre el caso español analizando los factores políticos y económicos que llevaron a la crisis. Además, en vez de analizar la crisis financiera desde una perspectiva puramente nacional, el trabajo hace hincapié en la interacción entre factores internos y europeos. Se cierra con lecciones para la Unión Bancaria Europea que pueden extraerse de la experiencia española.

• Referencias bibliográficas
  • Agnese, P. y J. Hromcová (2016): ‘Bubble Economics and Structural Change: The Cases of Spain and France Compared,' Journal of Economic...
  • Alesina, A., S. Ardagna and F. Trebbi (2006): Who Adjusts and When? On the Political Economy of Reform. NBER Working Paper 12049.
  • Alesina, A., y A. Drazen (1991): ‘Why Are Stabilizations Delayed?', American Economic Review, nr 81, p. 1170-1188.
  • Banco de España (2003): ‘Boletín económico’, Madrid, September, http://www.bde.es/f/webbde/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevistas/BoletinEconomico/03/Fic/be0309.pdf.
  • Barrón, Í. de (2011): ‘El día que el Banco de España de doblegó', El País, 13/III/2011.
  • Barrón, Í. De (2016): ‘El Estado da por perdidos 26.300 millones en ayudas públicas a las banca’, El País, 13/IX/2016.
  • Bolaños, A. (2011): ‘Los inspectores del Banco de España culparon a Caruana de los problemas de la banca con el “ladrillo”', El País,...
  • Carbó-Valverde, S., D. Marqués-Ibáñez y F. Rodríguez Fernández (2011): ‘Securitization, Bank Lending and Credit Quality: The Case of Spain’,...
  • Cuñat, V., y L. Garicano (2009): ‘Did Good Cajas Extend Bad Loans? The Role of Governance and Human Capital in Cajas’, Portfolio Decisions,...
  • De Juan, A., F. Uría y I. de Barrón (2013): Anatomía de una crisis, Deusto, Madrid.
  • Expansión (2008): ‘Zapatero asegura que el sistema financiero español es el más sólido del mundo’, 24/IX/2008.
  • Fernández de Lis, S., y A. García-Herrero (2012): ‘Dynamic Provisioning: A Buffer rather than a Countercyclical Tool?', Working Paper,...
  • Frieden, Jeffrey (2015): “The Political Economy of Adjustment and Rebalancing,” Journal of International Money and Finance 52 (January 2015):...
  • Garicano, L. (2012): ‘Five Lessons from the Spanish Cajas Deblace for a new Euro-wide Supervisor’, VOX CEPR Policy Portal, 12/X/2012, http://www.voxeu....
  • Goodhart, C. (1998): “The Two Concepts of Money: Implications for the Analysis of Optimal Currency Areas”, European Journal of Political Economy,...
  • Haggard, S. y R. Kaufman (1995): The Political Economy of Democratic Transitions. Princeton: Princeton University Press.
  • Huerta de Soto, Jesús. (1997): 2006. Money, Bank Credit, and Economic Cycles. Auburn, AL: Ludwig von Mises Institute., https://mises.org/sites/default/files/Money_Bank_Credit_and_Economic_Cycles_De%20Soto.pdf
  • IMF (2014): ‘Spain: Financial Sector Reform - Final Progress Report’, IMF Country Report nr 14/59, Washington DC, http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2014/cr1459.pdf.
  • Losada López, R. (2006): ‘Estructuras de titulización: características e implicaciones para el sistema financiero’, Monografía, nr 14, Comisión...
  • Lukes, S. (2004): Power: A Radical View, London, Palgrave MacMillan (2nd Edition).
  • Mars, A. (2012): ‘España, duda permanente’, El País, 20/V/2012.
  • Minder, R., N. Kulish y P. Geitner (2012): ‘Spain to Accept Rescue from Europe for its Ailing Banks’, New York Times, 9/VI/2012
  • Molyneux, P. (2017): ‘Are Banks Public Utilities? Evidence From Europe,' Journal of Economic Policy Reform (published online on March...
  • Otero-Iglesias, M. (2015): “Stateless Euro: The Euro Crisis and the Revenge of the Chartalist Theory of Money”, Journal of Common Market Studies,...
  • Quaglia, L. (2013): ‘Financial Regulation and Supervision in the European Union after the Crisis,' Journal of Economic Policy Reform (published...
  • Quaglia, L., y S. Royo (2015): ‘Banks and the Political Economy of the Sovereign Debt Crisis in Italy and Spain’, Review of International...
  • Reinhart, C.M., y K. Rogoff (2009): This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly, Princeton University Press, Princeton.
  • Rodrik D. (1996): “Understanding Economic Policy Reforms”, Journal of Economic Literature 34, 9-41.
  • Royo, S. (2013): ‘A Ship in Trouble. The Spanish Banking System in the Midst of the Global Financial System Crisis: The Limits of Regulation’,...
  • Royo, S. (2015): ‘After Austerity: Lessons from the Spanish Experience,” presented at the European Union Studies Association 2015 Conference....
  • Santos, T. (2014): ‘Antes del diluvio: The Spanish Banking System in the First Decade of the Euro’, paper presented at the Conference in Honour...
  • Schiller, R.J. (2015): Irrational Exuberance, Princeton University Press, Princeton.
  • Tommasi M. y A. Velasco (1996): “Where Are We in the Political Economy of Reforms?", Journal of Policy Reforms, 1, 187-238
  • Williamson Jeffrey (1994) (ed.): The Political Economy of Economic, “Reform Institute for International Economics”, Washington DC.
  • Woll, C. (2014): The Power of Inaction: Bank Bail-outs in Comparison, Cornell University Press, Ithaca.