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Joaquín Maudos Villarroya
La política monetaria expansiva adoptada por el Banco Central Europeo (BCE) con el objetivo de favorecer la recuperación económica tiene, sin embargo, efectos negativos sobre la rentabilidad de los bancos a través del estrechamiento de los márgenes. En un escenario de tipos de interés cercanos a cero o incluso negativos, la banca europea tiene que afrontar una retribución mínima, pero positiva, al ahorro de las familias, y tratar de alcanzar mejoras de eficiencia para aumentar así su rentabilidad. En este artículo se analiza la evolución comparativa de los márgenes bancarios, descendiendo al examen de los tipos de interés de préstamos y depósitos para el caso de la banca española en comparación con la banca de la eurozona. En el actual contexto de tipos de interés, un aumento de los mismos tendría efectos muy beneficiosos sobre el margen y, por tanto, sobre la rentabilidad bancaria, habida cuenta de que el impacto de una variación del euríbor sobre el margen neto de intereses es mucho mayor cuando los tipos son muy bajos. Y, por el contrario, ir más allá en las medidas expansivas, como la penalización que soportan los bancos de la eurozona por exceso de liquidez, podría ser contraproducente para la estabilidad financiera
