Acceso usuarios
Irem Zeyneloglu, Gilbert Koenig
The paper provides a discussion of the most recent developments in the open economy macroeconomics literature on fiscal policy which has grown rapidly in recent years. This growth is stimulated by three recent economic trends which are likely to influence the efficiency and the management of fiscal policy. First, the increasing integration in international financial and goods markets led researchers to reconsider its impact on the effects of fiscal policy by relaxing the purchasing power and the interest rate parity assumptions which are retained in the early open-economy general equilibrium models. Second, the public debt crisis seen in most of the developed countries led to the analysis of a fiscal policy based on a better management of government expenditures and to the specification of a debt-financed fiscal policy that internalizes the necessity of a sustainable deficit. Third, the creation of European monetary union and the recent global economic crisis raised interest on the gains from fiscal stabilization as well as cooperation and stimulated research on the optimal combination of dynamic fiscal and monetary policies.
Cet article présente et commente les apports récents de la macroéconomie internationale à l’analyse de la politique budgétaire face à trois évolutions économiques de ces dernières années : l’intégration internationale croissante des marchés, la crise de la dette publique et l’émergence d’une union monétaire, comme celle de l’Europe. Ces apports se placent dans le cadre de modèles d’équilibre général à deux pays. Le processus d’intégration internationale croissante des marchés financiers et des marchés de biens a suscité des travaux qui reconsidèrent l’impact de ce processus sur les incidences économiques de la politique budgétaire. En second lieu, la crise de la dette publique qui se manifeste dans la plupart des pays développés a conduit à une analyse de la politique budgétaire fondée sur une meilleure gestion des dépenses publiques et à la spécification d’une expansion budgétaire qui internalise la nécessité de préserver le caractère soutenable du déficit et de l’endettement public. En troisième lieu, la création de l’Union monétaire européenne et la récente crise économique globale ont suscité l’intérêt pour les gains potentiels que peuvent générer la stabilisation et la coopération budgétaires et stimulé les recherches sur la combinaison optimale des politiques budgétaires et monétaires dans un cadre dynamique et stochastique.
