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Pour appréhender le besoin de capitaux propres des PME en croissance nous utilisons la capacité d’autofinancement disponible (CAF – Flux d’investissement – variation du BFR) qui donne une mesure des besoins non couverts par les ressources financières internes. Il ressort de l’étude trois profils d’entreprises ayant recouru à une levée de capitaux propres. L’étude met en évidence une demande de capitaux propres jusqu’alors non identifiée. L’étude montre que, même en l’absence de contraintes financières, il existe un besoin de capitaux propres associé à une forte croissance de l’activité qui s’expliquerait par un besoin de précaution. Par ailleurs l’importance du nombre d’entreprises qui ont dégagé une capacité d’autofinancement disponible négative tout en procédant à une levée de fonds propres met en évidence la dualité du besoin de fonds propres selon que ce besoin est appréhendé ex-ante en univers d’incertitude ou mesuré ex-post à partir des comportements réels.
