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Algunos de los mercados latinoamericanos se han visto afectados seriamente por los episodios de crisis financieras que han sucedido durante los últimos quince años. Una forma de enfrentar las crisis consiste en encontrar mecanismos y políticas que puedan ser implementados con el fin de prevenir este tipo de episodios. Alternativamente, se puede tratar de caracterizar y anticipar periodos de turbulencia en los mercados de capitales emergentes a través de un análisis técnico histórico. En este trabajo se sigue esta última perspectiva, pues se estudian las propiedades multifractales de los rendimientos accionarios ante la crisis financiera mexicana de 1994 en tres de los mercados latinoamericanos: Argentina, Brasil y Perú. El análisis de los rendimientos se realiza mediante el estudio de sus espectros de singularidad durante el periodo 1989-2000. Posteriormente, mediante el uso de un indicador de crisis con un umbral empírico establecido se muestra qué cambios repentinos en la secuencia de los exponentes de Hölder preceden a los periodos de turbulencia en los mercados estudiados con 60 días de anticipación.
Some Latin American markets have been seriously affected by the episodes of financial crises during the last 15 years. One way of dealing with crises is to find mechanisms and policies that may be implemented in order to prevent or face this type of episodes. However, we can also try to characterize and anticipate periods of turbulence in emerging capital markets through historical technical analysis. The latter approach is used in this work by studying the multifractal properties of three Latin American emerging markets facing the Mexican crisis of 1994: Argentina, Brazil and Peru. The analysis of returns is made through its singularity spectrum during the 1989-2000 period by using a crisis-switching indicator with an empirical threshold. We show that sudden changes in one version of the sequence of Hölder exponents preceded turbulent periods with about sixty days of anticipation.
