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Ramón Emilio Vélez Giraldo
En los últimos años, el debate sobre la emisión monetaria ha tomado fuerza como fórmula para impulsar la reactivación económica. Sin embargo, existen posiciones diferentes en cuanto al tema. Para algunos la emisión sena sólo un problema inflacionario, lo que llevaría a perder todo lo que se ha ganado en este campo, sin tener ningún avance en materia de crecimiento económico y empleo. Otros por el contrario, piensan que una emisión monetaria por una sola vez y no de forma permanente podría generar una mayor recuperación en la economía. Usando la metodología VAR estructural, se buscó el efecto que sobre algunas variables económicas tuvo un shock de oferta monetaria. Así, se observa cómo una emisión no genera un crecimiento sostenido sobre la producción, sólo genera un aumento temporal de ella; por tanto, la política monetaria es una herramienta que puede contribuir a corregir las tendencias del ciclo económico, es decir, en situaciones de crisis, desaceleración o recalentamiento de la economía, la política monetaria puede ayudar a cambiar estas tendencias. De esta forma, quedaría por comprobar la hipótesis de cómo las mejores políticas para incentivar un crecimiento económico son aquellas que se enfocan en problemas estructurales y no coyunturales como, por ejemplo: factores tecnológicos y humanos, seguridad, etc.
Throughout the past few years, the debate over the monetary emission has acquired vigor as the formula to impulse economical reactivation. Nonetheless, there are different positions to the matter. For some, the emission would only be an inflationary problem which would lead to the loss of all that has been gained in this field, without having any progress in matters of economical and employment growth. Others, contrarily, believe that a single monetary emission and not in a permanent manner, could genérate a greater recovery in the economy. Using the structural VAR methodology, it was sought after the effect which a shock of monetary offer had on some economical variables. Thus, it is observed how an emission does not generate a sustained growth over production, it only generates an temporal increase in it; therefore, the monetary policy is a tool that may contribute to correcting the tendencies of the economical cycle, that is, in crisis situations, deceleration or overheating of economy, the monetary policy may help change these tendencies. This way, it would only be left to prove the hypothesis that the best policies to induce an economical growth are those focused on structural and not circumstantial problems such as: technological and human factors, security, etc.
