Resumen de La política fiscal en uniones monetarias: implicaciones para el sector exterior

María del Carmen Díaz Roldán, Carmelo Monteagudo Cuerva, Juan José Rubio Guerrero

• español

  Para cualquier economía resulta trascendental tanto la relación entre sus objetivos de política económica interna y el crecimiento, como la de los objetivos que afectan al sector exterior; más aún en el actual clima de incertidumbre causado por la crisis económica internacional. Sin embargo la relación entre la política fiscal, la única orientada a la estabilización en uniones monetarias, y el sector exterior no ha sido suficientemente estudiada.

  Es por ello que, en este trabajo, estamos interesados en profundizar sobre la relación existente entre el déficit público y la deuda pública sobre el déficit exterior y, por consiguiente, sobre el crecimiento económico. Para ello, estableceremos una tipología de las implicaciones de la política fiscal (más orientada a objetivos internos de política económica) sobre el sector exterior (objetivos externos) en el escenario macroeconómico de una unión monetaria, prestando especial atención a la posibilidad de utilizar reglas de política fiscal. Por último, realizaremos una aplicación empírica de los principales resultados para el caso español. A partir de dicha aplicación, podríamos extrapolar ciertos resultados para ver los efectos del ajuste fiscal programado para el periodo 2013-2016.

  Los resultados obtenidos nos permitirían extraer conclusiones que pudieran resultar útiles, como elementos de reflexión para los responsables de la política económica en el contexto de la Unión Económica y Monetaria (UEM) y de la crisis económica actual.

• English

  For any economy both the relationship between their domestic policy objectives and growth objectives are relevant; as well as those affecting foreign sector. Those relationships have become even more important under the current environment of uncertainty, as consequence of the global economic crisis. Although in spite of that, the relationship between fiscal policy, the only stabilization tool in monetary unions, and the foreign sector has not been widely discussed.

  For that reason, in this paper, we are interested in exploring the relationship between both the budget deficit and public debt on the external deficit, and therefore on economic growth. To do this, we will establish a typology of the implications of fiscal policy (more oriented to domestic objectives of economic policy) on the external sector (external goals), in the macroeconomic scenario of a monetary union, paying particular attention to the possibility of using fiscal policy rules. Finally, we will perform an empirical application for the Spanish case. From that, we could extrapolate some results to show the effects of fiscal adjustment planned for the period 2013-2016.

  The obtained results will allow us to draw conclusions that could be useful for policy makers, in the context of the Economic and Monetary Union (EMU) and the current economic crisis.