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Marcelo Brutti Righi, Sergio Guilherme Schlender, Paulo Sergio Ceretta
The study of co-movement between assets is very popular in finance. However, applications of nonlinear models occupy little space in this range of research. Accordingly, the present work studies long-term relationships among the sectors of Electric Energy, Consumer, Real Estate, Telecommunications, Industrial and Financial, through linear and nonlinear co-integration models. Are used daily prices of BM&F/Bovespa’s sector indexes cover the period of January 2, 2008 to December 31, 2011, totaling 989 observations. The results indicate that only the relationships between Energy and Finance and Consumer and Finance have long-run equilibrium. Moreover, the nonlinear model had better fit to relationships, with changes in price transmission in different regimes.
http://dx.doi.org/10.5007/2175-8077.2014v16n38p63O estudo de comovimentos entre ativos é muito popular em finanças. Entretanto, aplicações de modelos não lineares ocupam reduzido espaço nesta gama de pesquisas. Nesse sentido, o presente trabalho estuda relacionamentos de longo prazo entre os setores de Energia Elétrica, Consumo, Imobiliário, Telecomunicações, Industrial e Financeiro, através de modelos de cointegração linear e não linear. São utilizadas cotações diárias dos índices setoriais da BM&F/Bovespa durante o período de 2 de janeiro de 2008 a 31 de dezembro de 2011, totalizando 989 observações. Os resultados permitem concluir que apenas os relacionamentos entre Energia-Financeiro e Consumo-Financeiro possuem equilíbrio de longo prazo. Além disso, o modelo não linear ajustou-se melhor aos relacionamentos, com alterações na transmissão de preços em diferentes regimes.
