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Belén Vallejo Alonso, José Domingo García Merino, Gerardo Arregui Ayastuy
En conjunto con el enfoque en recursos de una firma, los activos intangibles se han convertido en elemento clave para la generación de ventajas competitivas, especialmente, en pequeñas y medianas empresas (Pymes), cuya ventaja competitiva regularmente se centra en sus intangibles. A pesar de su importancia es poco lo que se ha hecho para evaluar y medir el papel de los recursos intangibles de las empresas, así como los motivos que impulsan su proceso de valoración financiera, teniendo en cuenta que la mayor parte de los estudios en este campo se han llevado a cabo en grandes empresas. Mediante el estudio de aportes teóricos y evidencia empírica, este artículo tiene como objetivo analizar la relación entre los motivos internos y externos que impulsan el proceso de valoración de intangibles, y el desempeño general de las Pymes analizadas. Partiendo de la información presentada en hipótesis reconocidas, y con base en una muestra representativa de 369 gerentes de Pymes en España, e información financiera de las firmas que representan, se examinó si los motivos que impulsan a las empresas a valorar económicamente sus intangibles se ven reflejados en el desempeño empresarial de la firma, y si estos se encuentran condicionados por su estructura financiera y el carácter mismo de sus intangibles. Los resultados indican que las Pymes consideran relevante presentar el valor de sus intangibles a terceros, ya que estos se ven representados en una capacidad de endeudamiento superior y un reporte de mayores activos en sus balances generales, a lo que se suma una mejoría en el desempeño financiero en general. Finalmente, se discuten las implicaciones de los resultados obtenidos por este estudio y se presentan ciertas recomendaciones para investigaciones futuras.
In line with the Resource-based view, intangibles have become the key resource for generating competitive advantages in a firm. This is particularly significant in the case of small and medium enterprises (SMEs) whose competitive advantage is frequently based on intangible resources. However, there has been little attempt to assess and measure the role of intangible resources in firms' performance, and the motives driving their valuation process. Besides, most of the studies have been carried out in large firms. This article, combining theoretical contributions and empirical evidence, aims to analyze the relationship between the motives, external or internal, driving the valuation process of intangibles and the performance obtained by SMEs. Considering the recognized hypotheses and based on a survey of a representative sample of 369 Spanish SMEs' managers, in addition to the financial data collected from these firms, we explore whether the different motives driving the companies to perform a financial valuation of their intangibles are reflected in the business performance, and conditioned by financial structure and the level of intangibles. Results indicate that SMEs consider important to report intangibles value to external stakeholders as they depict a higher level of borrowing, as well as a higher level of intangibles accounted in the balance sheet. Furthermore, SMEs that consider the financial valuation of their intangibles for internal reasons achieve better performance. The implications of these results and suggestions for future research are dicussed as well.
