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Gregorio Izquierdo Llanes
El objeto de la presente comunicación es estudiar los efectos económicos de la propuesta de Directiva de 1998 de armonización de la fiscalidad del ahorro en Europa que adopta un enfoque alternativo entre dos vías: la de intercambio de información fiscal o la introducción de una retención en la fuente del 20 por 100. Del análisis efectuado se puede concluir que existen múltiples dificultades para el intercambio de información fiscal que entorpecen su efectividad. Respecto a la alternativa de la retención, su balance a priori es incierto ya que su principal efecto positivo (el posibilitar gravar el capital financiero) se ve contrarrestado por las distorsiones que podría introducir, entre las que destaca por su importancia la elevación del coste de capital en Europa. Asimismo, se efectúa un análisis de las consecuencias de la competencia fiscal. El resultado al que se llega es que produciría una degradación de la fiscalidad del capital financiero pero no su desaparición, por los costes de evasión, los fenómenos de exportación impositiva y las situaciones de "inmovilidad del capital".
