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D. Arjaliès, S. Hobeika, Jean-Pierre Ponssard, S. Poret
L�investissement socialement responsable (ISR) en France reste peu développé pour les investisseurs particuliers, en dépit d�une croissance forte des fonds ISR et du lancement de labels à leur intention. L�objectif de cet article est de mieux comprendre le rôle limité des labels. L�analyse s�appuie sur l�interaction entre trois éléments : label et asymétrie d�information, choix des attributs informationnels des labels et objectifs des organismes porteurs de labellisation, concurrence induite entre labels. Deux facteurs expliquent l�impact limité des labels. D�une part, les attributs informationnels mis en évidence par les labels reflètent plus le point de vue des sociétés de gestion que celui des investisseurs particuliers. D�autre part, la distribution de l�ISR auprès des particuliers passe majoritairement par les réseaux des banques et assurances, réseaux pour lesquels l�ISR ne constitue pas un véritable axe de différenciation concurrentielle.
