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Entorno.
A pesar de ciertos síntomas de desaceleración en algunos países y, en particular, en EE.UU., el conjunto de la economía mundial continúa en plena fase expansiva, con crecimientos medios que superan el 5% del PIB mundial a precios constantes.
Entre 2006 y 2008 es previsible que la UE reduzca su crecimiento en un tercio, pasando de cerca del 3% a un 2%. La situación por países es bastante heterogénea, aunque predomina la tendencia hacia la desaceleración general durante 2008.
En España, ritmos de crecimiento del PIB real cercanos al 4% en el conjunto de 2007, aunque pueda terminarse el año acercándose ya al 3%. Para el año 2008 expectativas de moderación en estas elevadas tasas de crecimiento, sin caer en una situación que, globalmente, deba calificarse de crisis.
Situación de partida. Nuestra valoración del crecimiento de la Comunidad de Madrid en 2006 según la Contabilidad Regional (INE) apunta hacia una posible infraestimación del crecimiento de la economía madrileña en los datos oficiales. Con la especial estructura productiva de la Comunidad de Madrid, alcanzar un crecimiento similar del VAB (3,6%) exige unas elasticidades sectoriales Comunidad de Madrid/España generalmente inferiores a la unidad, lo que choca con la experiencia histórica, en particular para los últimos años.
El diferencial de crecimiento se ha reducido históricamente en fases de desaceleración del crecimiento de la economía española. Para el año en curso estimamos un mayor crecimiento en la Comunidad de Madrid del orden de tres décimas de punto, que puede irse reduciendo en los años siguientes (de menor dinamismo esperado también para la economía del país.) Predicciones de crecimiento.
El crecimiento económico en la Comunidad de Madrid en 2007 se situará en torno al 4%, es decir un dinamismo en línea con el del año 2006. La aceleración que damos tanto en términos de PIB como de VAB entre 2006 y 2007, con una economía nacional en ligera desaceleración, tiene dos justificaciones principales: 1) la infravaloración que estimamos de partida para 2006 (aceptando la CRE), 2) el comportamiento dinámico mantenido de los sectores de servicios más importantes para la Comunidad de Madrid, en particular en comparación con el promedio de la economía nacional.
Para 2008 y 2009 el crecimiento se desacelerará, previsiblemente, en consonancia con la evolución pronosticada, según CEPREDE, para la economía española. En concreto, la previsión de crecimiento del PIB en la Comunidad de Madrid se cifra en una tasa de variación del orden del 3,0% en 2008 y del 2,5% en 2009, confirmando un mejor comportamiento de la economía madrileña frente a la española.
Detalle sectorial.
En los Mercados de Consumo Familiar, el favorable comportamiento del segmento de Consumo No Cíclico compensa el desplome que, en términos de crecimiento, podría soportarse en el segmento de Consumo Cíclico de Bienes.
En la acumulación de expectativas deterioradas a lo largo del bienio 2008- 2009, en el descenso de la actividad constructora y en el aplazamiento de las compras de bienes duraderos de las familias madrileñas se hayan las claves que definen este deterioro progresivo del ritmo de la actividad productiva.
Las previsiones de crecimiento del Valor Añadido Bruto para el periodo 2007- 2010, determinan crecimientos del grupo de Mercados de Consumo Empresarial de la Comunidad de Madrid sistemáticamente superiores a los que se espera que se alcancen en el conjunto de la economía española.
La notable desaceleración prevista en el sector de la Construcción, del orden de 5 puntos porcentuales en la región madrileña en el periodo 2007-2010, determina una sensible pérdida de ritmos de crecimiento en el Mercado de Inversión.
Empleo e Inflación.
El mercado de trabajo continúa su mejora, aunque, en línea con los pronósticos de evolución de la producción, atenúa su ritmo de crecimiento.
Así, las previsiones de empleo se cifran en una tasa de incremento promedio del 3,0% en 2007 para la Comunidad de Madrid, que supone una generación neta superior a los noventa mil empleos respecto al año 2006, y un incremento del 2,7% en 2008, acorde con el menor dinamismo que presentaría el producto interior bruto.
La inflación, medida como crecimiento de los precios de consumo, ha repuntado en los últimos meses de 2007 como consecuencia de la evolución alcista de los precios energéticos (carburantes) y los alimentos elaborados y no elaborados. Se prevé cerrar el año 2007 con un incremento de los precios de consumo en la Comunidad de Madrid del orden del 2,8% respecto a 2006.
