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Rafael Santamaría Aquilué, Natividad Blasco de las Heras, María Pilar Corredor Casado, María Cristina del Río Solano
En este trabajo hemos contrastado el efecto día de la semana en los tipos de cambio, realizando un esfuerzo especial en vigilar la posible presencia de cambios estructurales en el período analizado. Acorde con esta labor se ha subdivido en dos períodos homogéneos: 1-1-76/10-10-79 y 17-10-79/31-12-93. Los resultados ofrecen evidencia en favor de la presencia de estacionalidad diaria en la media y en la varianza condicional de la ITL, FRF y GBP, en ambos subperíodos y ESP en el último. El DEM no exhibe estacionalidad en la media en el segundo período. Sin embargo, considerar estas regularidades en el modelo no permite batir de forma apreciable las predicciones de modelos ingenuos.
In this paper we test the day of the week effect in the foreign exchange rates. We have placed special emphasis on discovering structural changes homongeneous subperiods: 1-1-76/10-10-79 and 17-10-93/31-12-93. We find evidence of daily seasonality, in the mean and in the conditional variance for both subperiods for ITL, FRF, GBP and for ESP in the second subperiod. The DEM does not exhibit daily seasonality in the mean in the second subperiod. Nevertheless, forecasts based on taking these regularities into account do not beat a naive model in any significant way.
