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El objetivo de este trabajo es analizar en qué medida los factores asociados a la estructura productiva e innovación estratégica de la empresa, infl uyen en el proceso de valoración de los rendimientos de activos fi nancieros. La literatura no proporciona estudios que traten estos factores en el proceso de valoración y, por tanto, la escasez de los mismos no ofrece resultados concluyentes en las plazas estudiadas. Nuestros resultados subrayan, por un lado, la destacada relevancia de la capacidad productiva en la formación del precio y, por otro, la escasa infl uencia de aquellos parámetros que defi nen la capacidad de innovar. Una valoración de los activos fi nancieros españoles con modelos que solo consideran el riesgo de mercado supondría sobrevalorar un gran número de las carteras consideradas. El proceso de consolidación del Euro y la llegada de la crisis de 2007, ha provocado que los impactos de sobrevaloración se agudicen considerablemente
