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, José Mariano Moneva Abadía, Manuel Salvador Figueras
La inversión sectorial ha experimentado un crecimiento signifi cativo durante los últimos años en los mercados bursátiles internacionales y, en particular, en el mercado español. Por ello, la estimación precisa del coefi ciente de riesgo beta constituye una actuación relevante de los gestores de carteras de inversión sectoriales para llevar a cabo decisiones de inversión más efi cientes. En este contexto, el presente trabajo analiza la dinámica del riesgo sistemático referente a las carteras de inversión sectoriales del mercado de valores español. Sobre la base de la evidencia empírica previa, se proponen diferentes variantes del modelo de mercado en su especifi cación espacio-estado que permiten contrastar diversas hipótesis acerca del proceso estocástico dinámico experimentado por las series analizadas. Dado que trabajamos con datos de mercado diarios, se permite que los errores de las ecuaciones de observación, presentes en los modelos mencionados, sean de carácter condicionalmente heterocedásticos, aspecto escasamente explorado en la literatura. Finalmente, se propone un estudio comparativo del comportamiento predictivo de los modelos estimados, lo que constituye una novedad en la investigación para el mercado bursátil español.
