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Julián Ramajo Hernández 
El objetivo del trabajo es analizar los efectos de la política fiscal en la Unión Europea y, en particular, explorar la posibilidad de que existan externalidades geográficas –spillovers– en el proceso de transmisión de los shocks fiscales nacionales. Para ello, en primer lugar se estiman modelos VAR estructurales –SVAR– para cada país y se analizan los efectos internos derivados de distintos shocks macroeconómicos. A continuación se investiga la existencia de spillovers fiscales entre Alemania y los distintos países europeos considerados a partir de modelos SVAR bi-nacionales. Utilizando datos sobre doce miembros de la UE para el período 1970.I-2006.IV los resultados muestran, en primer lugar, un alto grado de heterogeneidad en la respuesta de las distintas economías en función del tipo de shock considerado y, en segundo lugar, que los efectos spillover sobre el output gap derivados de shocks fiscales en Alemania no son en general estadísticamente significativos, aunque sí que lo son los efectos externos sobre los precios.
