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Antonio Torrero Mañas 
La ampliación de los diferenciales de los tipos de interés entre los países del euro ha abierto una nueva dinámica. Ahora, la financiación y el coste de los recursos dependen del juicio que merezca la situación de cada economía nacional a los mercados financieros mundiales. Los Estados ?todos, en mayor o menor medida? tienen recortada su soberanía, tanto más cuanto mayor sea el nivel de endeudamiento del país y más aguda la dependencia de las valoraciones de los activos en las carteras de los agentes económicos nacionales.
The expansion of interest rate spreads between countries in the EuroZone has opened up a new dynamic. Now, financing and the cost of resources depend on the judgement made by the global financial markets regarding the situation in each national economy. Governments –all of them to a greater or lesser degree– have had their sovereignty reined in, more so when the level of the country’s indebtedness is higher and its dependence on the assessments of assets in the portfolios of national economic agents is more acute.
