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La madurez de la economía del medio ambiente se pone de manifiesto al extraer de ella lecciones de gran importancia para un tema aparentemente tan alejado de la misma como es la disciplina fiscal en la Unión Europea. Las razones habitualmente esgrimidas para justificar el Pacto de Estabilidad y Crecimiento son prevenir la insostenibilidad de la deuda pública, neutralizar las presiones inflacionarias, compensar la tendencia de los políticos a incurrir en déficit e interiorizar los efectos externos ocasionados por la política fiscal de cada Estado en otros países a través de los tipos de interés. Un análisis económico riguroso de estos argumentos revela su debilidad para justificar el Pacto de Estabilidad. Pero esté o no justificado, si se decide que sus objetivos deben alcanzarse, es conveniente que estudiemos mecanismos alternativos para hacerlo de manera más eficiente. Entre estos mecanismos destaca por su carácter innovador la propuesta de un sistema de permisos de déficit negociables, al estilo de los sistemas de permisos de emisión negociables propuestos por la economía del medio ambiente. Aunque este sistema podría ser viable y suponer una mejora con respecto al Pacto de Estabilidad, tanto la posible ineficiencia del mercado de permisos como la aplicación del teorema de Weitzman sugieren que un impuesto sobre la creación de déficit, inspirado a su vez en los impuestos medioambientales, puede ser una opción superior para sustituir al Pacto de Estabilidad y Crecimiento
