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En este artículo se abordan los efectos de la aplicación de los programas de ajuste y estabilización en las conocidas como �economías emergentes�. En particular analizamos el Plan Real brasileño y sus consecuencias desde 1994 hasta la actualidad. Lo relevante del análisis es que permite constatar cómo, a pesar de haber satisfecho con éxito los objetivos de captación de capital privado extranjero y estabilización monetaria, la lógica de estos objetivos ha sumido a la economía brasileña en una inestabilidad financiera estructural. Esta inestabilidad financiera se concreta en que toda la dinámica económica se subordina al cumplimiento de los requisitos necesarios para que el capital internacional no abandone la economía y provoque una crisis financiera. La gestión de esta permanente inestabilidad ha determinado que durante los noventa, presunta �década exitosa�, la economía brasileña haya registrado un práctico bloqueo económico y un profundo proceso de regresión social.
In this paper we study the effects of the structural adjustment and stabilization programs on the known as �emerging economies�. Specifically we will analyze the brazilian Real Plan and its consequences since 1994 to the present time. This analysis is significant because it proves that, even having satisfied successfully the objectives of international capital raising and monetary stabilization, the logic of this objectives has threw the brazilian economy into an structural financial instability. This financial instability makes all the economic dynamics to be subordinate to the international capital requirements, for not leaving the economy causing a financial crisis. The management of this permanent financial instability has determined a virtually economic blockade and a hard social regression process on the brazilian economy during the nineties, supposed �successful� decade.
