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Luis Eduardo Arango, Andrés González, John Jairo León, Luis Fernando Melo
Se analizan los efectos de los movimientos de las tasas de política del Banco de la República en la estructura a plazo. La evidencia sugiere que, en frecuencia diaria, las reacciones son imperceptibles. Sin embargo, con datos en frecuencia semanal, se encuentra evidencia de una reacción anticipada (una y tres semanas antes) de la estructura a plazo ante modificaciones de la tasa de política por parte del Banco de la República.
La reacción se refleja en un �efecto empinamiento� de la estructura a plazo el cual podría estar explicado por el incumplimiento de la hipótesis de expectativas de las tasas de interés o por la falta de transparencia y credibilidad del Banco de la República o por ambos.
