Rendimientos estacionales en la Bolsa española: importancia del tamaño de la empresa

• Autores: Josep García Blandón
• Localización: Revista española de financiación y contabilidad, ISSN 0210-2412, Nº 139, 2008, págs. 527-540
• Idioma: español
• DOI: 10.1080/02102412.2008.10779653
• Texto completo no disponible (Saber más ...)
• Dialnet Métricas: 2 Citas
• Resumen

  • Este trabajo investiga la existencia de anomalías de calendario en el mercado de valores español durante el período Enero de 1995-Mayo de 2006. A diferencia de los trabajos anteriores existentes para el caso español que investigan una única anomalía, la consideración simultánea de las más importantes proporciona resultados más robustos, al minimizar la probabilidad de obtener regularidades puramente espurias. La utilización de los índices IBEX-35 e IBEX-Small caps permite, por un lado, constatar la existencia de comportamientos diferenciales dependiendo del tamaño de la empresa y, por otro, supone una prevención importante ante posibles problemas de data mining. Los resultados obtenido muestran la existencia de importantes regularidades empíricas de calendario durante el período investigado en el IBEX-35 y, sobretodo en el IBEX-Small caps.

• Referencias bibliográficas
  • ABRAHAM, A., y IKENBERRY, J. 1994. The Individual Investor and the Weekend Effect, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 29 (2),...
  • AGRAWAL, A., y TANDOM, K. 1994. Anomalies or illusions: Evidence from stock markets in eighteen countries, Journal of International Money...
  • AMIGO, L., y RODRÍGUEZ, F. 2001. Análisis de la estacionalidad diaria en las cotizaciones de las acciones del Nuevo Mercado de valores español,...
  • ARAGÓ, V. 2003. Monthly seasonality of the returns and volatility of the IREX-35 index and its futures contract, Applied Economics Letters...
  • ARIEL, R. A. 1987. A monthly effect in stock returns. Journal of Financial Economics, 18, 161-174.
  • ARIEL, R. A. 1990. High stock returns before holidays: Existence y evidence on possible causes, Journal of Finance, 45, 1.611-1.626.
  • BACHILLER, A. 1992. Efecto fin de semana en la Bolsa española, Cuadernos Aragoneses de Economía, 1-2, 152-162.
  • BERGES, A.; MCCONNELL, J., y SCHLARBAUM, G. 1984. The Turn-of-the-Year in Canada, Journal of Finance, 39 (1), 185-192.
  • BESEEMBINDER, FL, y HERTZEL, M. G. 1993. Return autocorrelations around nontradlng days, Review of Financial Studies, 6 (1), 155-189.
  • BOLLERSLEV. T. 1986. Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity, Journal of Econometrics, 31, 307-327.
  • CÁCERES, R. M.; MAROTO, O.; JORDÁN, L., y RODRÍGUEZ, A. 2006. Day of the Week Effect on European Stock Markets, International Research Journal...
  • CAMINO, D. 1997. Efectos intradía y día de la semana en la Bolsa de Madrid. Información y volumen de contratación, Revista Española de Financiación...
  • CONNOLLY, R. 1989. An examination of the robustness of the weekend effect. Journal of Financial and Quantitative Análisis, 24 (2), 133-169.
  • CORREDOR, P., y SANTAMARÍA, R. 1996. El efecto día de la semana: resultados sobre algunos mercados de valores europeos. Revista Española de...
  • CHANDRA, M. 2006. The day-of-the-week effect in conditional correlation, Review of Quantitative Finance and Accounting, 27 (3), 297-310.
  • CHANG, E. C.; PINEGAR, J. M., y RAVICHANDRAN, R. 1993. International Evidence on the Robustness of the Day-of-the-Week Effect, Journal of...
  • CHEN, H., y SINGAL, V. 2003. Role of speculative short sales in price formation: Case of the weekend effect, Journal of Finance, 58 (2), 685-707.
  • FAMA, E. 1965. The behavior of stock market prices, Journal of Business, 38, 34-105.
  • FERNÁNDEZ, P., e YZAGUIRRE, J. 1996. Ibex-35: Análisis e investigaciones, Barcelona: Ediciones Internacionales Universitarias.
  • FISCHER. L. 1966. Some new stock-market indexes, Journal of Business, 39, 191-225.
  • FRENCH, K. 1980. Stock returns and the weekend effect. Journal of Financial Economics, 8, 55-69.
  • GARCÍA BLANDÓN. J. 2007. Return autocorrelation anomalies and the importance of non-trading periods: Evidence from Spain. France and Germany,...
  • GULTEKIN. M. N., y GULTEKIN, N. B. 1983. Stock market seasonality: international evidence. Journal of Financial Economics, 12, 469-481.
  • HASEN, P. R., y L UNDE, A. 2005. A forecast comparison of volatility models: does anything beat a GARCH (1,1)?. Journal of Applied Econometrics,...
  • HAUGEN. R. A., y LAKONISHOK. J. 1988. The incredible January effect, Homewood IL: Dow Jones Irving.
  • KEIM. D. B., y STAMBAUGH. R. F. 1984. A Further Investigation of the Weekend Effect in Stock Returns. Journal of Finance, 39 (3), 819-835.
  • KOHERS, G.; KOHERS, N.; PANDEY, V., y KOHERS, T. 2004. The disappearing day-of-the-week effect in the world's largest equity markets....
  • KOHLI, R.; PETTENGILL, G. N., y WINGENDER, J. R. 2003. Arbitrage, Institutional Investors and the Monday Effect, Quarterly Journal of Business...
  • LAKONISHOK, J., y LEVI, M. 1982. Weekend Effects on Stock Returns: A Note, Journal of Finance, 37 (3), 883-889.
  • LAKONISHKOV, J., y SMIDT, S. 1988. Are seasonal anomalies real? A ninety-year perspective, Review of Financial Studies, 1, 403-425.
  • LUCEY, B. M., y PARDO, A. 2005. Why investors should not be cautious about the academic approach to testing for stock market anomalies, Applied...
  • LUCEY, B. M.; PARDO, A, y WHELAN, S. 2001. A promising strategy in equity markets, Journal of the Statistical and Social Inquiry Society of...
  • MARHUENDA, J. 1998. Estacionalidad de la prima por riesgo en el mercado de capitales espanyol, Revista Española de Financiación y Contabilidad,...
  • MANDLEBROT, B. 1963. The Variation of Certain Speculative Prices, Journal of Business, 36, 394-419.
  • MENEU, V, y PARDO, A. 2001. El efecto día festivo en la bolsa española, Moneda y Crédito, 213, 109-127.
  • MENEU, V., y PARDO, A. 2004. Pre-holida, y effect, large trades and small investor behaviour, Journal of Empirical Finance, 11, 231-246.
  • PEARCE, D. K. 1996. The robustness of calendar anomalies in daily stock returns, Journal of Economics and Finance, 20 (3), 69-80.
  • PEIRÓ, A. 1994. La estacionalidad diaria del mercado de valores español, Investigaciones Económicas, XVIII (3), 557-569.
  • PEÑA, I. 1995. Daily seasonalities and stock market reforms in Spain, Applied Financial Economics, 5, 419-423.
  • PETTENGILL, G. 2003. A survey of the Monday effect literature. Quarterly Journal of Business and Economics, 42, 3-27.
  • REINGANUM. M. R. 1983. The anomalous stock market behaviour of small firms in January: Empirical tests for year-end tax effects. Journal of...
  • RITTER, J. R. 1988. The Buying and Selling Behavior of Individual investors at the Turn of the Year, Journal of Finance, 43 (3), 701-717.
  • RUBIO, G., y SALVADOR, L. 1991. Estacionalidad diaria de los precios de las acciones en el mercado español de capitales. Revista Española...
  • ROZEFF, M. S., y KINNEY, W. 1976. Capital Market Seasonality: The Case of Stock Returns, Journal of Financial Economics, 3, 379-402.
  • SANTESMASES, M. 1986. An investigation of the Spanish stock market seasonalities. Journal of Business Finance and Accounting, 13, 267-276.
  • SINGAL, V. 2004. Beyond the Random Walk: A Guide to Stock Market Anomalies and Low Risk Investing, Oxford university Press.
  • SINGLETON, J. C, y WINGENDER, J. R. 2003. The Monday Effect: A Disaggregation Analysis, Quarterly Journal of Business and Economics, 42 (3-4),...
  • SULLIVAN, R.; TMMERMANN, A. y WHITE, H. 2001. Dangers of data mining: The case of calendar effects in stock returns, Journal of Econometrics,...
  • SCHWERT, G. W. 2003. Anomalies and market efficiency, en: CONSTANTINIDES. G.; HARRIS, M., y STULZ. R. M. Eds.: Handbook of the Economics of...
  • SUN, Q., y TONG, W. 2002. Another New Look at the Monday Effect, Journal of Business Finance and Accounting, 29 (7), 1.123-1.147.
  • VAN der SAR, N. 2003. Calendar Effects on the Amsterdam Stock Exchange, De Economist, 151 (3), 271-292.
  • VIÑOLAS, P. 1995. Estacionalidad en la Bolsa Española, Análisis Finanáero, 66: 8-18.