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Este trabajo examina las ¡aplicaciones que tiene para los resultados de la empresa el grado de ajuste o coherencia entre la retribución de los directivos, la estrategia de la empresa y las características de¡ entorno en el que ésta opera. La investigación se basa en un modelo que combina las teorías de la discrecionalidad directiva y de la agencia para identificar las relaciones entre estrategia, entorno, comportamiento del directivo y retribución. Se ha confeccionado un diseño empírico -basado tanto en medidas de percepción como en datos contables- para contrastar las hipótesis, utilizando una muestra de 82 empresas españolas pertenecientes al sector químico-farmacéutico. En consistencia con la teoría, los resulta- dos apoyan la noción de que la retribución del directivo tiene una mayor contribución a los resultados de la empresa si su diseño es coherente con la estrategia adoptada por la empresa; sin embargo, estas relaciones no se verifican para las características del entorno
This paper analyzes the performance implications of the fit between managerial compensation, firm strategy, and environment characteristics. The research is based on a framework that combines managerial discretion and agency theories to identify the links between firm strategy, environment characteristics, managerial control, managerial risk-bearing, and managerial compensation. A research design with both archival and survey data is used to test hypotheses in a sample of 82 Spanish firms belonging to chemical-pharmaceutical industry. Consistent with theory, results generally support the notion that managerial compensation makes a greater contribution to firm performance if this is consistent with firm strategy, but not for environment characteristics
