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Frank Browne, Paolo Manasse
Cette étude présente une analyse empirique des informations apportées par la structure des taux d'intérêt sur l'évolution future de l'inflation. La relation entre la structure des échéances et l'évolution future du taux d'inflation y est testée pour six grands pays de l'OCDE, sur des données mensuelles. Les tests effectués révèlent que cette structure a effectivement un pouvoir prédictif considérable, notamment si l'on considère les taux les plus courts. En revanche, à une exception près, cette propriété s'estompe ou disparaît complètement lorsqu'on considère les taux associés à des échéances de plus en plus longues. On peut donc penser que l'évolution de la structure des échéances, pour les taux longs, reflète surtout les changements qui interviennent dans la structure des taux d'intérêt réels (ex post).
