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Norbert Funke
Cet article évalue le rôle joué par les facteurs économiques fondamentaux dans le déclenchement de dévaluation ou de changements de régimes de change dans 12 pays de l'OCDE depuis la fin des années 70, en utilisant une procédure d'estimation non linéaire (modèle probit). Le calcul des probabilités de changement de parité montre que, dans le passé, des dévaluations sont survenues à la suite d'une détérioration des conditions économiques fondamentales. En outre, si l'on fait une comparaison avec le début des années 80, des détériorations plus faibles des facteurs économiques fondamentaux peuvent aboutir à une pression sur le taux de change. Les perspectives d'une dévaluation semblent être également sensibles aux mutations de variables internes clés qui ne sont pas, traditionnellement, considérées comme un déterminant direct du "taux de change d'équilibre", telles que les modifications du taux de chômage.
