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L¿importance de l¿épargne accumulée dans les régimes de retraite par capitalisation contribue pour une large part à la viabilité des finances publiques aux Pays-Bas. La créance fiscale implicite sur le patrimoine retraite équilibre la dette publique courante, et la progression prévisible des recettes fiscales au titre des revenus pour la retraite compense plus de la moitié du coût futur du vieillissement démographique. La contribution positive de l¿épargne retraite ¿ dans le passé ¿ aux finances publiques n¿implique pas nécessairement que l¿épargne retraite aura également à l¿avenir un impact favorable sur les finances publiques. Au contraire, si on utilise un modèle d¿équilibre général OLG pour les Pays-Bas, on constate qu¿une réduction des retraites obligatoires aurait un effet positif très marqué sur le budget de l¿État. Mais l¿impact économique est ambigu, selon les générations qui supportent la charge de cette réforme des retraites.
