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La inestabilidad que ha caracterizado a los mercados emergentes desde mediados de 1997 ha reabierto el debate sobre cuál es el régimen cambiario más conveniente para las economías en desarrollo. En este artículo se analizan las ventajas e inconvenientes de los distintos regímenes cambiarios no sólo desde un punto de vista teórico, sino también teniendo en cuenta la evidencia empírica más reciente. En la parte final, se estudian las implicaciones que puede tener la introducción del dólar como divisa de uso generalizado para las transacciones económicas, tal y como de hecho ya está sucediendo en varias economías latinoamericanas.
