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Francisco Caravia, Eduardo Saavedra
Este artículo analiza el equilibrio no cooperativo de una subasta de energía eléctrica bajo información completa entre firmas aversas al riesgo. Se supone un despacho centralizado y generación hidráulica estocástica. Se encuentra que la subasta es adjudicada a la generadora que fija el precio del mercado spot: la firma térmica bajo sequía moderada y la firma hidráulica bajo sequía extrema (racionamiento). En ambos casos el precio de equilibrio es mayor al precio nudo regulado.
Los resultados son robustos a introducir compensaciones por energía no abastecida. Por último, si las firmas fuesen neutrales al riesgo ofrecerían el mismo precio en la subasta e igual al precio nudo regulado, haya o no riesgo de desabastecimiento en períodos secos.
This paper studies the non-cooperative equilibrium of an electricity auction in which bidding firms are risk averse and have complete information. It assumes a centralized dispatch and stochastic hydraulic generation. We find that the auction allocates the energy contract to the generating firm that sets the spot market price: the thermal firm under moderate hydrological conditions and the hydraulic firm under a severe drought (rationing). In both cases the equilibrium price is greater than the regulated nodal price. Results are robust to introducing compensations for supply shortages. Finally, we find that if firms were risk-neutral they would bid the same prices and equal to the regulated nodal price, regardless of supply-shortage risk.
