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El Tesoro Británico ha propuesto recientemente "nuevas" reglas fiscales como la mejor estrategia de una política fiscal tendente a conseguir la estabilidad económica a largo plazo. Son reglas que dicen seguir las recomendaciones teóricas de las hipótesis de las expectativas racionales y de la inconsistencia temporal en el diseño de la política económica. Pero no es así. A diferencia de las reglas clásicas, estas "nuevas" reglas dan de manera explícita un papel activo a la política fiscal en la estabilización cíclica de la economía en torno a su tasa de crecimiento potencial (o el output gap). En este trabajo, analizamos los elementos teóricos que definen estas "nuevas" reglas activas y evaluamos la propuesta de estudio planteada por el Gobierno Británico en 2003. Para ello, haremos hincapié tanto en los importantes problemas operativos de su aplicación, como en su incompatibilidad con la consecución de la estabilidad de la actividad económica y los precios a largo plazo.
The British Treasury has recently proposed new fiscal rules as the best strategy to conduct fiscal policy in order to achieve stability of the economy on the long run. These rules apparently follow the time inconsistency and rational expectation hypotheses in designing the economic policy framework. But, this is not the case. Far from the classical paradigm, these are "new" active fiscal rules which assign to the fiscal policy an explicit role in stabilising the output around the potential of the economy (or the output gap). In this work, firstly, the elements that define these new fiscal rules are identified and analysed; and, secondly, the proposal of the British Treasury (2003) is evaluated in detail. This comprises the evaluation of its unavoidable operational problems, and the analysis of the incompatibility of its targets and procedures in achieving price and output stability on the long run.
