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El propósito del presente estudio es explorar cómo valora el merca-do de acciones español la gestión medioambiental de las empresas, bajo la hipótesis de que una reacción significativa del mismo ante determinados acontecimientos de carácter medioambiental consecuencia de la (in)acción corporativa es indicativa de que dicho mercado es sensi-ble ante la problemática medioambiental. Tras analizar las noticias publicadas en la prensa periódica durante el período 1988-1998, alusivas a em-presas relacionadas con impactos concretos sobre el medio ambiente, la conclusión más significativa es que nuestro mercado presenta una reac-ción débil ante las mismas, la cual, no obstante, es negativa ante los anuncios adversos para el medio ambiente y positiva frente a los anuncios de igual signo, siempre que, en este caso, no exista una vinculación con acti-vidades que supongan una salida de fondos de la empresa. PALABRAS CLAVE Gestión medioambiental; Mercado bursátil; Contenido informativo. ABSTRACT The present study is aimed at exploring how the Spanish stock market values the environmental performance of the companies. We hypothesize that the fact that the market reacts significantly to certain environmental events caused by the corporate (in)action is an indication of the market awareness regarding environmental issues. After analysing the news published in the press during the period 1988-1998, which involve companies related to particular environmental events, we conclude that the market shows a weak reaction to environmentally related news. However, this response tends to be negative to adverse environmental news and positive to good environmentally news which do not imply funds outflow. KEY WORDS Environmental performance; Stock market; Information content.
