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Emilio Gironella Masgrau
Los aspectos económicos del análisis de estados financieros esconden en ocasiones facetas que, cuando se conocen, son sorprendentes para muchos usuarios. Uno de ellos es el estudio del apalancamiento financiero. El hecho de que un aumento del endeudamiento de una empresa pueda mejorar su rentabilidad financiera puede parecer extraño pero es así. Este artículo pretende dar a conocer, en términos sintéticos y necesariamente esquemáticos, el apalancamiento financiero, por lo que primero introduce los conceptos de rentabilidad económica y de rentabilidad financiera, a fin de tener una visión amplia del tema objeto de estudio y comprender dónde se enmarca y cuál es su efecto.
