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A lo largo de los años noventa del pasado siglo tuvo lugar en España, como es bien sabido, una marcada aceleración de la inversión institucional, en línea con las tendencias básicas de los mercados financieros de los países desarrollados (1). La Comisión Europea (1997:18-19) ha puesto de relieve los principales factores que han determinado un recurso creciente a los inversores institucionales, entre los cuales se encuentra el tratamiento fiscal.
Es en este contexto en el que se inserta el presente trabajo, que tiene como objetivos esenciales analizar el régimen fiscal aplicable en España, en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF), a las participaciones en fondos de inversión, y confrontar dicho tratamiento con el de otros instrumentos financieros representativos. El trabajo está estructurado como se indica . Incialmente se expone cómo ha ido variando el tratamiento fiscal de los fondos de inversión a lo largo de los últimos años. Posteriormente, se ofrece una visión panorámica de la fiscalidad de los principales conclusiones obtenidas pone fin al trabajo.
