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En este trabajo se analizan los factores condicionantes de la estructura de capital en las empresas reguladas. Inicialmente, se realiza una exposición sintética de la complejidad del proceso regulatorio orientado a la determinación del precio y del rendimiento sobre la inversión realizada por este tipo de empresas así como su posible incidencia sobre la decisión de financiación. Posteriormente, se pretende explicar el alto nivel de endeudamiento observado en las empresas reguladas a partir del análisis de las aportaciones de las distintas teorías financieras. La hipótesis fiscal, la teoría informativa o el análisis contractual de la teoría de la agencia, con especial referencia en este último caso al conflicto de intereses entre los accionistas y el regulador, constituyen el nudo argumental de este trabajo.
