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Jaime Vallés Giménez 
, Nuria Alcalde Fradejas
En la actualidad, hay un interesante debate sobre la forma más efectiva de restringir los comportamientos irresponsables de las políticas fiscales en el ám-bito de la Unión Económica y Monetaria Europea. Se ha argumentado que el mercado financiero puede desempeñar un papel positivo como mecanismo dis-ciplinador para los deudores públicos que adoptan políticas de endeudamiento arriesgadas. Un aspecto importante de la hipótesis del mercado como instru-mento de control de la deuda es que asume una relación no lineal entre los dife-renciales en los tipos de interés que soportan los distintos agentes económicos y la deuda acumulada por cada uno de ellos. Empleando información de los go-biernos regionales españoles, aportamos evidencia empírica que sustenta la hi-pótesis del mercado como garante de cierta austeridad financiera.
