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En este trabajo se lleva a cabo una exposición de los principales modelos teóricos explicativos de las crisis cambiarias: los que se basan en una evolución desfavorable de las condiciones económicas fundamentales (los "fundamentos") que presumiblemente afectarían la evolución del tipo de cambio, y los que subrayan el papel de las expectativas que se autoconfirman, incluso aunque los "fundamentos" no presenten una evolución particularmente desfavorable. Se examina asimismo cómo dichos modelos se ajustan a los hechos, con especial referencia a las crisis acaecidas en la última década.
