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Este trabajo estima y analiza factores idiosincrásicos y globales relevantes en la evolución de los premios o spreads soberanos de economías emergentes, con énfasis en el caso chileno, para el período comprendido entre enero de 1998 y septiembre de 2005. Se encuentra que un número reducido de factores globales explica gran parte de la variabilidad de los premios soberanos. En línea con cierta diferenciación de los inversionistas internacionales hacia economías con grado de inversión, los factores globales explicarían una menor proporción de la variabilidad de los premios soberanos en dichas economías. Adicionalmente, se encuentra que la reciente disminución del riesgo país de Chile estaría explicada por la evolución tanto del factor idiosincrásico determinado en principio por fundamentos macrofinancieros robustos como -y principalmente- de los factores globales relacionados con las perspectivas de crecimiento mundial.
