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Juan José Durán Herrera 
En este trabajo se analiza la internacionalización de los capitales propios desde la perspectiva teórica del proceso evolutivo de la internacionalización de la empresa: primero se internacionaliza el sector real (comercio y producción) y después la economía financiera de la empresa (capital-deuda y, posteriormente, capital-acciones). Especialmente se subraya que el proceso de venta de acciones en mercados exteriores puede tener implicaciones significativas en el desarrollo de capacidades y recursos de la empresa. Es decir, la multinacionalización de las fuentes de capital financiero de la empresa (deuda y capitales propios) genera capacidades y recursos en un sistema financiero internacional parcialmente globalizado y con ciertas imperfecciones. Si este es el caso, las trasnacionalización de los capitales propios de la empresa puede añadir valor a la economía.
In recent years, an increasing relevance of the internationalization of sherholders has been observed. In addition to forming international portfoios, the internationalization of corporate shares by selling them abroad not only can provide advantages to financial markets, but can also be particulary relevant to a company's internationalization strategy and can haye important implications in the development of firm's capabilities and recources. This paper analyzes this phenomemon both from the theoretical perspective of the evolutionist process of corporate internatization and from the financial theory point of view. The multinationalization of the firms financial sources of capital (debt and equity) ¡S a generator of new capabilities and resources in a nonperfect international financial system. lf this is the case, from the efficiency point of view, the transnationalization of the firm's equity should add value to the economy
