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Con este trabajo hemos actualizado la regla de estabilización de la renta nominal propuesta por Hayek en 1 928 como criterio de emisión válido para los bancos centrales en la actualidad. A partir de su aplicación, la estabilidad de precios deja de ser el objetivo de la política monetaria, permitiéndose en su lugar movimientos de precios a lo largo del tiempo como consecuencia natural de variaciones en las condiciones productivas de la economía, en presencia de mercados potencialmente abiertos a la competencia. Con ello estaremos en condiciones de diferenciar la respuesta monetaria óptima del banco central ante distintos tipos de deflación.
