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Este estudio examina en detalle la interacción entre el tipo de cambio y el tipo de interés en los países del Mercosur. Se discuten varios modelos que explican el comportamiento de las dos variables. Un argumento común es el "fear of floating" que puede resultar en un trade-off de volatilidades. En comparación, argumentamos que las dos variables son influidas o por la credibilidad de un país o por política, y por ese motivo se moverán en la misma dirección. En la segunda parte del texto analizamos, empíricamente, la correlación entre las dos variables. Finalmente se analiza la influencia de terceras variables como misvaloración del tipo de cambio real, tensiones en el mercado financiero y volatilidad monetaria. Nuestros resultados muestran que ¿independiente de terceras variables¿ existe un movimiento similar del tipo de cambio y del tipo de interés en los países del Cono Sur.
