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El establecimiento de una unión monetaria en Europa cierra una etapa de incertidumbre para la economía europea, pero abre una serie de interrogantes sobre su funcionamiento que afectarán sobre todo a su primera etapa de existencia. En este trabajo se estudian aspectos relacionados con la instrumentalización de las políticas fiscales, tanto a nivel nacional como a nivel supranacional, con el establecimiento de una federación fiscal. Se analizan, también, aspectos relacionados con la efectividad de dichas políticas, la coexistencia de distintos niveles de autoridad fiscal y el papel estabilizador de mecanismos fiscales implementados a nivel federal
