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Este estudio analiza si la concentración del crédito bancario y de las exportaciones opera como canal de transmisión de la política monetaria hacia la actividad económica en las entidades federativas de México. Con datos de 2007 a 2024, se estimó un modelo autorregresivo con rezagos distribuidos, con el fin de identificar relaciones de corto y largo plazos, así como la dirección de la causalidad entre las variables. Los resultados mostraron que la política monetaria incide negativamente en el corto plazo, a través del tipo de cambio real y la inflación, mientras que el canal del crédito tiene efectos positivos. Además, se identificó la presencia de causalidad unidireccional del crédito hacia la actividad económica y la inflación.
