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El presente trabajo propone una reconstrucción del concepto de título-valor a partir de una distinción estructural entre cosa, valor e instrumento. Frente a la concepción clásica, que identifica el título-valor con la incorporación de un derecho de crédito, se sostiene que el título no es soporte de derecho alguno, sino un instrumento documental que permite obtener un valor mediante la activación de un régimen jurídico específico.
Sobre esta base, se desarrolla una teoría de la abstracción cambiaria como proceso progresivo de depuración del sistema, en el que se eliminan sucesivamente los planos de la prestación y de las alteraciones, hasta concentrarse en la legitimación. Esta concepción permite reinterpretar la Ley Cambiaria y del Cheque, en particular el régimen de excepciones, el endoso, la posición del tenedor y la acción cambiaria, no como categorías autónomas, sino como manifestaciones de una misma estructura.
El trabajo se completa con una revisión crítica de las nociones de crédito y dinero, defendiendo que el crédito no constituye una categoría sustantiva, sino un adjetivo (certum datum), y que el dinero no es objeto de derecho ni de apropiación, sino valor circulante. En consecuencia, la posición jurídica relevante no es la titularidad de un derecho, sino la legitimación para instar la correspondiente acción. Esta reconstrucción no pretende negar la tradición dogmática, sino ofrecer una explicación más simple, coherente y funcional de sus resultados.
This paper proposes a reconstruction of the concept of negotiable instruments based on a structural distinction between thing, value, and instrument. Contrary to the classical approach, which identifies negotiable instruments with the incorporation of a credit right, it is argued that the instrument does not embody any right, but rather operates as a documentary mechanism enabling the acquisition of value through the activation of a specific legal regime.
On this basis, the paper develops a theory of abstraction as a progressive process of structural simplification, whereby the layers of performance and underlying alterations are gradually eliminated, leaving legal standing as the central operative element. This perspective allows for a reinterpretation of the Law of Bills of Exchange and Cheques, particularly regarding defences, endorsement, the position of the holder, and legal actions, not as independent categories, but as expressions of a unified structural framework.
The analysis is complemented by a critical reassessment of the concepts of credit and money, arguing that credit is not a substantive legal category, but a qualifier (certum datum), and that money is neither a right nor an object of ownership, but circulating value. Accordingly, the relevant legal position is not the ownership of a right, but the standing to initiate the corresponding legal action. This reconstruction does not seek to reject traditional doctrine, but to provide a simpler, more coherent, and functionally accurate explanation of its outcomes.
