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Este artículo analiza la historia del Banco de México entre 1970 y 1983, un periodo de alta inestabilidad macroeconómica que culminó con la crisis de la deuda. Desde una perspectiva histórica e institucional, el artículo examina la actuación del banco central, las herramientas de política monetaria con las que contaba y las tensiones con el Poder Ejecutivo. El artículo también reconstruye el entorno económico nacional e internacional. La inflación creciente de esa etapa era resultado del crecimiento del señoreaje; por lo tanto, el banco central tenía que resolver un problema que esa misma institución estaba creando. Pero su actuación durante estos años requiere entender sus instrumentos operativos, las tensiones institucionales y políticas, además de las restricciones legales. Este artículo también incorpora un análisis textual cuantitativo simple de una selección de informes anuales del Banco de México, con el fin de identificar los énfasis, los cambios narrativos y las prioridades temáticas del banco. El resultado muestra una transición de una visión desarrollista a las preocupaciones por la inestabilidad económica. El artículo contribuye así a comprender las transiciones del banco central en un periodo crítico de la historia.
