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Mauro Ignacio Romero Stéfani, María María Ibáñez Martín, Mara Rojas
Este trabajo examina los efectos heterogéneos de la apertura financiera sobre el crecimiento económico en 162 países entre 1970 y 2019, distinguiendo entre medidas de jure y de facto, y considerando economías de diferentes niveles de ingreso. A partir de estimaciones de panel con errores estándar robustos, el análisis muestra que la apertura financiera no garantiza el crecimiento y que sus efectos dependen de las características de cada país. La apertura financiera impulsa el crecimiento en las economías de ingresos medios, en particular a través de la inversión extranjera directa, pero tiene escaso impacto en los países de ingresos bajos y efectos decrecientes en los de ingresos altos. Estos resultados indican que los efectos de la apertura sobre el crecimiento están condicionados por factores vinculados al desarrollo, como la calidad institucional y la capacidad de absorción, lo que subraya la necesidad de políticas financieras específicas para cada contexto.
