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Renan Ferreira de Oliveira
, Marcelo Álvaro da Silva Macedo, José Augusto Veiga da Costa Marques
Los estudios sobre la relevancia de la información contable generalmente analizan la relación entre esta y el precio de las acciones. Este estudio verificó la relevancia de los accruals y de los otros resultados integrales para el mercado brasileño de capitales, utilizando el modelo de Ohlson (1995) para probar la utilidad neta, la utilidad integral, los accruals y los otros resultados integrales en la explicación del precio de las acciones entre 2013 y 2019; el modelo de Cormier y Magnan (2016), como prueba de robustez de los resultados obtenidos por el modelo anterior; y un cuestionario aplicado a analistas de inversión de firmascorredoras brasileñas, comparando, mediante análisis jerárquico de datos, la importancia de estos indicadores en la toma de decisiones de inversión. Los resultados muestran que los accruals explican el precio de las acciones, lo que sugiere que el principio de devengo, en la elaboración de la utilidad neta, aporta relevancia incremental a la información del flujo de caja operativo. Por su parte, los otros resultados integrales no fueron relevantes, lo que sugiere que no incrementan la relevancia de la información divulgada en la utilidad neta. Reforzando estos resultados, los analistas atribuyeron una importancia similar a la utilidad neta y al flujo de caja operativo en la decisión de inversión, y una importancia menor a la utilidad integral. Este estudio presentó algunas limitaciones, como la recolección de datos en Economática©, la pandemia de coronavirus y la falta de control sobre el perfil de los analistas encuestados.
Studies on the relevance of accounting information generally analyze the relationship between such information and stock prices. This study examined the relevance of accruals and other comprehensive income for the Brazilian capital market, using the Ohlson (1995) model to test net income, comprehensive income, accruals, and other comprehensive income in explaining stock prices between 2013 and 2019; the Cormier and Magnan (2016) model as a robustness test for the results obtained from the previous model; and a questionnaire administered to investment analysts from Brazilian brokerage firms, comparing, through hierarchical data analysis, the importance of these indicators in investment decision-making. The results show that accruals explain stock prices, suggesting that the accrual basis of accounting, in the preparation of net income, provides incremental relevance to operating cash flow information. In turn, other comprehensive income was not found to be relevant, suggesting that it does not increase the relevance of the disclosed net income information. Reinforcing these findings, analysts assigned similar importance to net income and operating cash flow in investment decisions, and lower importance to comprehensive income. This study had somelimitations, such as data collection through Economática©, the coronavirus pandemic, and the lack of control over the profile of the responding analysts.
Estudos sobre a relevância das informações contábeis geralmente analisam a relação entre estas e o preço das ações. Este estudo verificou a relevância dos accruals e dos outros resultados abrangentes (ORA) para o mercado brasileiro de capitais, utilizando o modelo de Ohlson (1995) para testar o lucro líquido (LL), o lucro abrangente (LA), os accruals e os ORA na explicação do preço das ações entre 2013 e 2019; o modelo de Cormier e Magnam (2016), como teste de robustez dos resultados obtidos pelo modelo anterior; e um questionário aplicado a analistas de investimentos de corretoras de investimentos brasileiras, comparando, por análise hierárquica de dados, a importância desses indicadores na decisão de investimentos. Os resultados mostram que os accruals explicam o preço das ações, sugerindo que o regime de competência, na elaboração do LL, oferece relevância incremental às informações do fluxo de caixa operacional (FCO). Por sua vez, os ORA não foram relevantes, sugerindo que estes não incrementam a relevância das informações do LL divulgadas. Reforçando os resultados, os analistas atribuíram importância similar ao LL e ao FCO na decisão de investimentos e uma importância inferior para o LA. Este estudo contou com algumas limitações, como a coleta de dados na Economática©, a pandemia do coronavírus e o não controle do perfil dos analistas respondentes.
