Análisis de la Hipótesis de Mercados Eficientes y el impacto del COVID-19 en los países de América Latina y el Caribe

• Autores: Manuel Adolfo Pérez Priego, María de los Baños García-Moreno García, Lorena Caridad López del Rio, José Rafael Caro Barrera
• Localización: Revista de estudios andaluces, ISSN-e 2340-2776, ISSN 0212-8594, Nº 51, 2026, págs. 241-267
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Testing the weak form of the Efficient Market Hypothesis and the impact of COVID-19 in LAC countries
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• Resumen
  • español

    Este estudio analiza el impacto de la pandemia en el bajo rendimiento de los mercados bursátiles de América Latina y el Caribe (ALC) mediante el examen de los índices COLCAP, BOVESPA, IPSA, MERVAL y MEXBOL entre enero de 2018 y marzo de 2021, con especial atención al primer semestre de 2020. La metodología propuesta es relativamente nueva y consiste en una combinación secuencial de pruebas estadísticas diseñadas para determinar si los rendimientos de los índices siguen un paseo aleatorio y, en caso afirmativo, de qué tipo es. La evidencia empírica muestra que las fuertes caídas de los precios y el aumento de la volatilidad asociados a la pandemia favorecieron en general la eficiencia débil en estos mercados. Esto redujo la previsibilidad de los rendimientos a corto plazo y reforzó el papel de los precios en el procesamiento rápido de la información disponible. Además, los resultados implican que el impacto de la pandemia en los mercados de América Latina y el Caribe no fue uniforme, pero sí condujo a una incorporación más rápida y consistente de las noticias globales y locales en los precios de las acciones, con importantes implicaciones para la gestión del riesgo de los inversores y los responsables políticos encargados de la estabilidad financiera

  • English

    This study analyses the impact of the pandemic on the poor performance of stock markets in Latin America and the Caribbean (LAC) by examining the COLCAP, BOVESPA, IPSA, MERVAL and MEXBOL indices between January 2018 and March 2021, with a particular focus on the first half of 2020. The proposed methodology is relatively new and consists of a sequential combination of statistical tests designed to determine whether index returns follow a random walk, and if so, what type this is. Empirical evidence shows that sharp price declines and increased volatility associated with the pandemic generally favoured weak-form efficiency in these markets. This reduced short-term return predictability and reinforced the role of prices in processing available information quickly. Additionally, the results imply that the impact of the pandemic on LAC markets was not uniform, but it did lead to a faster and more consistent incorporation of global and local news into stock prices, with significant implications for investor risk management and policymakers responsible for financial stability.