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Camila Adam
, Edina Elisangela Zellmer Fietz, Jules Kout Tene, Patrique Rosa Hedlund, Tarcísio Pedro da Silva
El estudio tiene como objetivo analizar el efecto moderador de la holgura financiera sobre la relación entre el apalancamiento conservador y el desempeño económico de las empresas brasileñas. La muestra estuvo compuesta por 160 empresas que cotizan en bolsa y 871 empresas privadas. Se analizó un período de 8 años (2012-2019), totalizando 5.889 observaciones. Los datos se recopilaron de la base de datos de Refinitiv Eikon®. Para el análisis de los datos se utilizó estadística descriptiva y regresión lineal múltiple mediante el software STATA®. Se encontró que para las empresas en general, tener un apalancamiento nulo o casi nulo reduce el desempeño económico. Analizando específicamente las empresas que cotizan en bolsa y las privadas, tener un apalancamiento casi nulo aumenta y disminuye el rendimiento, respectivamente. En cuanto a la holgura financiera, los resultados indican que, independientemente de si la empresa cotiza en bolsa o es privada, la holgura financiera aumenta el rendimiento, específicamente elrendimiento de los activos. En términos de moderación, se identificó un efecto negativo de la holgura financiera en la relación entre el apalancamiento conservador y el desempeño
The study aims to analyze the moderating effect of financial slack on the relationship between conservative leverage and the economic performance of Brazilian companies. The sample consisted of 160 publicly traded companies and 871 privately held companies. An 8-year period (2012-2019) was analyzed, totaling 5.889 observations. The data was collected from the Refinitiv Eikon® database. For data analysis, descriptive statistics and multiple linear regression were employed using the STATA® software. It was found that for companies in general, having zero or almost zero leverage reduces economic performance. Specifically analyzing publicly traded and privately held companies, having almost zero leverage increases and decreases performance, respectively. Regarding financial slack, the results indicate that regardless of whether the company is publicly traded or privately held, financial slack increases performance, specifically return on assets. In terms of moderation, a negative effect of financial slack on the relationship between conservative leverage and performance was identified
