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Daniela Alcaraz-Ochoa
, Ezequiel Avilés Ochoa, Ernesto Leon Castro
La gestión del capital circulante (WCM, por sus siglas en inglés) se refiere a las decisiones financieras cotidianas que garantizan la liquidez necesaria para las actividades operativas de las empresas. El creciente interés académico por la WCM se debe a su importante influencia prevista en la rentabilidad empresarial; sin embargo, las pruebas empíricas suelen divergir en cuanto a los enfoques analíticos y los resultados comunicados. El objetivo de este estudio es identificar, comunicar y analizar las publi caciones que examinan la relación entre la WCM y la rentabilidad. Se seleccionaron 81 documentos de las bases de datos Scopus y Web ofScience utilizando una estrategia de búsqueda booleana para artículos en inglés de acceso abierto publicados entre 2017 y 2022. Se observa una tendencia inicial al alza en el volumen de publicaciones, con contribuciones procedentes principalmente de revistas europeas, asiáticas y norteamericanas. Las variables sustitutivas más utilizadas para las variables dependientes e independientes son el rendimiento de los activos y el ciclo de conversión de efectivo, respectivamente, mientras que el tamaño de la empresaconstituye la variable de control más común. Predomina el análisis de datos de panel que emplea modelos de efectos fijos, y los resultados más recurrentes son las relaciones negativas y estadísticamente significativas entre la WCM y la rentabilidad. Esta revisión está limitada por los criterios de elegibilidad específicos y las bases de datos consultadas. Las investigaciones futuras podrían enriquecer aún más la bibliografía sobre la gestión del capital circulante mediante el desarrollo de pruebas empíricas en países e industrias poco estudiados, teniendo en cuenta los indicadores y las técnicas analíticas identificados en el presente documento para mejorar la comparabilidad entre los estudios.
A gestão do capital circulante (WCM) refere-se às decisões financeiras diárias que garantem a liquidez necessária para as atividades operacionais das empresas. O crescente interesse académico pela WCM é impulsionado pela sua influência significativa esperada na rentabilidade corporativa; no entanto, as evidências empíricas muitas vezes divergem em termos de abordagens analíticas e resultados relatados. Este estudo tem como objetivo identificar, relatar e analisar publicações que examinam a relação entre WCM e rentabilidade. Oitenta e um documentos foram selecionados das bases de dados Scopus e Web of Science usando uma estratégia de pesquisa booleana para artigos em inglês de acesso aberto publicados entre 2017 e 2022. Observa-se uma tendência inicial de aumento no volume de publicações, com contribuições originárias principalmente de revistas europeias, asiáticas e norte-americanas. Os proxies mais frequentemente utilizados para as variáveis dependentes e independentes são o retorno sobre os ativos e o ciclo de conversão de caixa, respetivamente, enquanto o tamanho da empresa constitui a variável de controlo mais comum. A análise de dados de painel utilizando modelos de efeitos fixos é predominante, com relações negativas e estatisticamente significativas entre WCM e rentabilidade representando os resultados mais recorrentes. Esta revisão é limitada pelos critérios de elegibilidade específicos e pelas bases de dados consultadas. Pesquisas futuras poderiam enriquecer ainda mais a literatura sobre WCM, desenvolvendo evidências empíricas em países e setores pouco estudados, considerando os proxies e as técnicas analíticas identificadas neste artigo para melhorar a comparabilidade entre os estudos.
Working Capital Management (WCM) refers to the day-to-day financial decisions that ensure the liquidity required for firms’ operational activities. Growing scholarly interest in WCMis driven by its expected significant influence on corporate profitability; however, empirical evidence often diverges in terms of analytical approaches and reported findings. This study aims to identify, report, and analyze publications examining the relationship between WCM and profitability. Eighty-one documents were selected from the Scopus and Web of Science databases using a Boolean search strategy for English-language, open-access articles published between 2017 and 2022. An initial upward trend in publication volume is observed, with contributions primarily originating from European, Asian, and North American journals. The most frequently used proxies for the dependent and independent variables are Return on Assets and the Cash Conversion Cycle, respectively, while firm size constitutes the most common control variable. Panel data analysis employing fixed-effects models is prevalent, with negative and statistically significant relationships between WCM and profitability representing the most recurrent findings. This review is limited by the specific eligibility criteria and the databases consulted. Future research could further enrich the WCM literature by developing empirical evidence in understudied countries and industries, considering the proxies and analytical techniques identified herein to enhance comparability across studies.
