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Alejandro Ortiz Morales, Hernán Alzate Arias
Este estudio analizó el impacto de las restricciones normativas sobre la gestión de excedentes de liquidez en empresas de economía mixta en Colombia. Mediante la comparación entre un portafolio restringido de renta fija y uno diversificado de renta variable, se demostró que, manteniendo constante el nivel de riesgo, es posible alcanzar una mejor relación riesgo-rendimiento fuera del marco normativo vigente. A través de modelos de optimización de portafolios, se concluyó que las regulaciones vigentes generan pérdidas de oportunidad financiera. Los resultados respaldan la necesidad de revisar las restricciones de inversión aplicables al sector público, permitiendo estrategias más eficientes sin aumentar el riesgo.
Este estudo analisou o impacto das restrições normativas sobre a gestão de excedentes de liquidez em empresas de economia mista na Colômbia. Por meio da comparação entre um portfólio restrito de renda fixa e um diversificado de renda variável, demonstrou-se que, mantendo constante o nível de risco, é possível alcançar uma melhor relação risco-retorno fora do marco normativo vigente. Através de modelos de otimização de portfólios, concluiu-se que as regulações atuais geram perdas de oportunidade financeira. Os resultados sustentam a necessidade de revisar as restrições de in vestimento aplicáveis ao setor público, permitindo estratégias mais eficientes sem aumentar o risco.
This study analyzed the impact of regulatory restrictions on excess liquidity management in mixed economy enterprises in Colombia. Comparing a restricted fixed-income portfolio with a diversified equity portfolio shows that, by keeping the risk level constant, it is possible to achieve a better risk-return ratio outside the current regulatory framework. Using portfolio optimization models, the study concluded that current regulations generate financial opportunity losses. Results support the need to review investment restrictions applicable to the public sector, allowing for more efficient strategies without increasing risk.
